yiqicao17c gmail
添加时间：
2．对过去两年年底时关于来年货币政策一致预期的复盘事实证明，过去两年年底，关于来年货币政策的一致预期均被打破。16年末，市场逐步接受货币政策转向，一致预期认为17年央行将开始跟随美联储收紧货币政策，同时预期经济在下半年会见顶回落，届时货币政策将会转向。但事后来看，货币政策收紧的幅度大超预期，并且核心矛盾并非美联储加息或经济基本面，而主要是为配合金融防风险。
从 PB-ROE 角度，对比中美周期龙头估值水平。A 股龙头估值相对较低，部分盈利更优，尤其是能源、建材、建筑、地产行业。便于中美对比，采取 GICS 行业分类。能源行业：A 股龙头估值低，部分盈利更强。中国神华 PB 估值低于美股龙头、且 ROE优势显著；中国石化、中国石油 PB 估值低于美股龙头。
除了这些，水运仪象台是一个技术集成的典范。里面有如此多精巧的机构，其实很多来自民间智慧。比如擒纵器，就来自中国传统民间的灌溉工具——筒车，里面的齿轮齿条也来自于很多灌溉工具。所以说，这个水运仪象台不但是一个大科学工程，也是一个高度集成的工程。
周女士说，儿子买的这款手机，标价2200元。她是在21号早上，给儿子整理床铺时，发现儿子把新买的手机偷偷藏在枕头下，经过追问，儿子说自己是用压岁钱购买的，就想用来玩游戏。小明今年13岁，刚上初中，尽管孩子偷偷摸摸去买手机不对，但周女士觉得，专卖店不该把手机卖给未成年人。可是和店员再三沟通，对方却一口咬定，他们根本不知道小明是未成年。周女士认为，商家看到未成年人进店购买东西，首先应该注意到是否有家长陪同。
3．我们对于19年货币政策的判断从过去两年的经验来看，市场一致预期在方向上并不能算错，但最后政策的转向时点和实际演绎路径会大超预期。比如，16年末认为货政是跟随性地收紧，但却因内部的金融防风险而显著收紧；17年末认为货政有边际放松的空间，但宽松的幅度和节奏却是一致预期没有预料到的。站在当下时点，难言19年货币政策会发生转向，但关于宽松幅度、甚至是降息的预期或许已经大大超前于政策。
P/E ratioDividend yieldReturn on equityOperating profit marginNet gearingA unique contrarian factor富时价值股份指数采用独特的价值投资策略,配合透明、规范的投资方法，为投资优质价值型中资股、日本股票、韩国股票及台湾股票提供了机会。指数结合了富时获全球公认的指数管理专长，以及惠理集团往绩卓越的严谨价值投资方法。其价值选股机制由惠理指数服务有限公司所编制，有关指数由富时集团计算及管理。
